河北理财网讯 今年“两会”，外界对于注册制、深港通等资本市场的重大事件格外关注。3月8日，在证监会系统代表委员第二次媒体见面会上，全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，深交所正在进行注册制改革的准备工作，首批审核人员已经到港交所跟岗培训。而对于深港通，宋丽萍更是做了重点介绍。她表示，深港通上半年可望能获批，下半年有望推出。

宋丽萍称，目前深港通已完成方案设计和技术开发，待两地监管机构批准后，将组织市场业务和技术准备，积极推动实施。这意味着，从此刻算起，深港通获批还剩不到3个月的时间。

深港通推出利好 三板块受益

深港通推出直接利好谁，恐怕很难一下子说清楚，不过历史是最好的老师，回顾2014年沪港通推出之际市场给予的热情不难猜测——AH差价较大的个股最为受益。

数据显示，沪股方面，大市值蓝筹股受到追捧，其中涨幅较大的便是那些较H股有折价的个股，如中国平安。另外，券商板块，本地特有的稀缺板块，也受到市场追捧，如在11月17日沪港通开通首日，券商和酿酒板块分列行业板块涨幅第一和第三名。而港股方面，一些此前低迷已久的个股涨幅惊人，如浙江世宝、洛阳玻璃股份等。

按照这个逻辑，在深港通的预期之下，AH差价股、稀缺资源股、券商股同样受益。但与沪港通开通的背景不同的是，眼下，A股蓝筹股在经过一波上涨后，较H股有折价的已不多。从AH股溢价指数也可以看出这一点，目前这一数据为122.20点，也就是说，A股整体较H股贵了22.2%。此外，沪港通运行4个月以来，成交量一直较为低迷。这也为深港通实施后的表现，增加了不确定性。

令人稍感欣慰的是，深交所较上交所一直创新力度较强，或将吸引更多资金通过深港通进入市场，因而市场对深港通抱有较强预期，且中小盘及创业板个股成长空间较大，与价值投资理念相契合，可关注三类个股：（1）A+H股折价股，如万科A；（2）高成长性个股，如云南白药；（3）低估值个股，如格力电器、五粮液。

谁能成为深港通标的

除了A+H股，还有哪些深市个股可能会被纳入深港通标的呢？

对于深港通标的选择原则，宋丽萍表示，深港通试点初期重点考虑对标的证券范围进行扩大，除主板股票外，还将考虑纳入符合标准的中小板和创业板股票。

申万研报也显示，深港通未来首先纳入名单的，除了AH同时上市的个股，还可能包括深证100成分股，以及深证300成分股，这样便有309只成分股。其中，深证100指数包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成分股，而深证300指数则是综合平均流通市值和比重，以及平均成交金额的比重来选样。

中金研报显示，深港通可能会包含深证1000成分股，这样标的就共有1000余只。值得一提的是，以上指数中都有为数不少的中小板及创业板个股，如碧水源、掌趣科技等。

创业板分化谁遭殃

对于市场担忧的深市创业板和中小板估值过高、深港通实施之后可能带来的风险等问题，宋丽萍表示，深港通之后可能会加速创业板股票的分化，这是必然的趋势，也是市场优胜劣汰的过程。

数据显示，创业板指今年以来已上涨了36.56%，表现远远好于上证指数1.39%与深证成指5.81%的涨幅，也将中小板指23.87%的涨幅甩在了身后，同时也遥遥领先于全球各大股市。上周盘中，创业板更是创出2032.22点的历史新高，不过上周五创业板指大跌3.15%，是今年反弹途中出现的单日最大跌幅。

此外，数据还显示，截至3月5日，创业板平均市盈率高达82.50倍。而深圳主板和上海主板的平均市盈率分别为27.29倍和16.26倍。在420多家创业板上市公司中，今年以来涨幅过半的不下70家，占比近两成。在经历一轮对新经济、高成长概念的爆炒后，业绩能否继续支撑如此高的估值，投资者应谨慎判断。英大证券研究所所长李大霄近期就多次表示，创业板面临巨大回调风险。

对此，宋丽萍表示，未来创业板个股纳入深港通，对创业板估值影响很有限。深市创业板上市公司具有较大的发展潜力，机构投资者持有创业板流通份额的占比在2014年底达到了54.25%；此外从“沪港通”运行情况来看，A股估值没有受到冲击，中小盘股未出现明显下跌。

不过，还是有分析称，即便如此，部分高估值但又无明显业绩支撑的个股将不受待见，这也意味着，即使出现短线回调，盲目追涨创业板短期风险较大。（来源：腾讯财经）

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