河北理财网综合：近日，多家媒体都报道了这样一个新闻：银行发行的中低风险的理财产品，也开始出现了浮亏。

比如：招商银行代销招银理财的一款名为“代销季季开1号”的理财产品，于4月17日成立，截至6月3日的近1月年化收益率为-4.42%，该产品的净值也跌至0.9997。

再比如：另一款“季季开2号”固收类理财于5月13日成立，截至6月3日的近1月年化收益率为-0.63%，净值跌至0.9996。

与此同时，平安银行的理财产品，也被人投诉出现了亏损。

据“21世纪经济报道”、新华社旗下的“财经国家周刊”等报道，工商银行（工银理财）、建信理财、中信理财等机构发行的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，其中绝大多数为刚成立不久的固收类理财。

那么问题来了：银行理财产品为什么也会亏损？这意味着什么？

其实，任何投资都会有风险，都可能亏损。

以前我们很少听说，或者基本上没有银行理财产品亏损，是因为存在事实上的“刚性兑付”。

近年来，中国逐步完成了利率市场化，又出现了类似余额宝、理财通这些互联网理财工具。在激烈的竞争中，各银行为了留住客户，特别是对收益率、利率比较敏感的客户，都纷纷推出了理财产品。

说白了，银行理财产品成为“高息揽储”的一种手段。

给客户了一定的预期收益率，银行就要实现。否则，资金就会流走，去竞争对手那里。

在很长一段时间里，银行理财其实是资金池的管理方式。并不是一笔钱对应一个产品。反正是“大锅煮粥”，理财产品投资收益高也未必给对应的客户，亏损了也是一样。

而且对于银行来说，即便想在亏损的时候“丑媳妇见公婆”，也缺乏足够的勇气。一是怕群体性事件、怕投诉；二是怕影响企业形象，连带影响到吸纳存款。

总之，“丢不起人”。

这样，客户也就习惯了“刚性兑付”——也就是说，即便银行理财投资中亏钱了，也要把本金和预期收益兑付给客户。如果不给，就有人会闹。

这样，银行理财跟定期存款就差不多了。

但这种游戏是没有办法永远维持的，因为负面效果显著：

一方面，银行间恶性竞争会不断推高收益率，让银行理财的投资行为越来越激进；另一方面，大家比拼高收益率的结果，是银行资金成本不断上升，最终拉高了贷款利率，对实体经济产生加息的效果。

而且，这很容易造成资金在金融领域的空转，以及机构把资产转移到表外，逃避监管，以谋求更大收益，满足客户的要求。

所以，才有了后来的金融监管体制的改革，以及“资管新规”。

在监管体制改革上，最近几年陆续成立了国务院金融稳定发展委员会，央行扩张了权力（增加了宏观审慎监督权），银监会和保监会合并，成立了地方金融监管局。

在“资管新规”上，一方面强调要“打破刚性兑付”，另一方面开启净值化转型，将估值方式从摊余成本法切换到市价法。

为什么最近有那么多银行理财产品出现了浮亏？

主要原因有两个：

一是由于采用市价法，金融市场的波动会实时传到到理财产品的净值上；

二是近期债券市场出现了较大幅度调整，而中低风险的银行理财产品多购买了债券。

从上面分析我们可以看出。如果要真正在金融行业，特别是银行业里建立起市场经济机制，就必须打破刚性兑付，让客户直面风险，让银行不再兜底。

这样做的好处是：

第一，客户会认识到，任何投资都是有风险的，有利于培养全面的风险意识、责任意识（对自己的投资选择负责）。

第二，有利于降低银行理财收益率的预期。这样让银行理财的投资行为回归理性，而不是激进冒险。最终，降低银行的资金成本。这有利于LPR利率的进一步走低，有利于向实体经济让利。这个利，就是利率。

第三，打破刚兑之后，银行理财收益率会整体走低。这样，很多“躺着的资金”会“站起来”，到外面“自谋生路”。

怎么“自谋生路”？要么去投资实体经济，要么去买股票、买基金，要么去买房子。

所以，当“银行理财亏钱”这种数十年不遇的事情发生的时候，你应该意识到：中国真的变了，金融业真的变化了。

这对于股市、楼市、实体经济是利好，而且是不小的利好！

而这，也可以看做是管理层的一个“阳谋”，他们要的就是这种变化。

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