河北理财网讯 “我正陷在拉存款的压力中不能自拔，每个人最后这一周都有上千万的存款任务，时间紧、任务重”，华南某农商银行基层客户经理小陈(化名)昨天称最近忙得焦头烂额。

南都记者注意到，受年末资金回笼及MPA考核等影响，银行揽储大战愈演愈烈，特别是网点少、客户基数小的中小银行竞争更为激烈。

年末感到压力大的还有银行资金市场部的交易员。作为资金市场一线交易员，华东某地方中小银行资金市场部的小林(化名)昨天告诉南都记者，近两周来他每日都在平头寸，除此以外不再做别的工作。

现状：跨年资金难借，预计元旦前后缓解

20 17年只剩下不足5天，银行基层的业务人员还在急着完成年底冲存款的任务。华南某农商行的理财客户经理小陈昨天向南都记者表示：“你在他行有资金转入吗？在本周内转入就可以，帮我渡过年底存款任务的难关，我这周需要拉到1500万元左右的存款才算完成任务”。

除了拉存款，银行在年末发行高收益理财产品也成为揽储的主要手段。小陈所在的银行就针对年末推出了多款预期年化收益接近5.5%的理财产品。“不存钱，买个理财产品也行，现在跨年理财产品收益都挺高”，小陈表示。

此外，对于银行、债券投资机构而言，当前最要紧的事情就是资金“跨年”。本周货币市场资金面呈现冰火两重天的景象，多出隔夜、跨年难寻。

而作为地方中小银行资金市场一线交易员的小林感受更直观，“不跨年的钱很多，基本上出的都是隔夜资金，但跨年资金特别难借，比如7天的这周已经飙到20%，但是只要一出都被凶抢”。

央行因为“目前银行体系流动性总量处于较高水平”，已经连续四个交易日按兵不动。对此，民生加银资管李连山认为，“银行体系流动性总量处于较高水平”也只是银行自己喝了个水饱，因为隔夜资金实在太多，从交易中心的成交数据来看，隔夜成交量仍然高居两万多亿的水平，比有时候月初的成交量还大。

央行按兵不动，而交易所市场上各期限价格却在直线走高。昨日上午，沪市一天期逆回购204001的利率暴涨80 .62%，中午收盘已经高达年化15 .1%。而深市两天期逆回购131811的利率截至收盘更是飙升300 .27%。

而代表银行之间真实资金状况的银行间质押式回购利率、同业拆借利率虽未出现如交易所市场如此明显的波动，但中短期资金价格也在跨年行情下跟着水涨船高。

对此，中信证券明明债券研究团则认为，今年货币市场利率的涨幅在绝对和相对上都并非突出，年底资金需求旺盛，货币市场面临阵痛，从往年情况看，预计元旦前后得到缓解。

趋势：资金紧张常态化，明年将迎拐点？

事实上，2017年的流动性备受关注—年初以来，R 007(银行间市场七天回购移动平均利率)每隔一段时间就会大幅上升，这反映出市场资金面持续偏紧。某国有行基层网点负责人此前向南都记者表示，今年不仅季末、年末资金紧张，而是钱紧成为常态，存款任务明显加重。

对此，交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健曾指出，2017年的情况和2013年“钱荒”时期类似，都是在基准利率没有调整的情况下，货币市场利率上升导致银行负债成本上行，进而推动资产端贷款利率抬升。

为何2017年钱紧成为常态？招商证券固收团队徐寒飞认为，借助货币基金输送流动性与同业存单互持两种模式式微，以及超储率偏低的常态中，加剧“负债荒”。

“《流动性风险管理规定》下发后压制存单配置需求，广义基金增持存单的力度已经放缓；同时，同业存单发行监管趋严，加之同业杠杆去化的持续推进，银行特别是中小银行难以通过相互增持以达到调剂余缺”，徐寒飞指出。

迈过年关，2018年流动性紧张的局面会有所缓解吗？海通证券首席经济学家姜超认为，处于防风险、去杠杆、严监管的环境下，市场都认为资金面易紧难松，2018年的资金面将继续处于偏紧状态。

而招商证券首席宏观分析师谢亚轩也预计，经济仍有韧性、负债荒的局面仍存，这意味着央行货币政策基调将维持中性、难以显著宽松，那么银行间流动性很有可能仍将易紧难松。

对此，一位不愿具名的某股份行资管人士也认为，明年资金面结构性紧张的格局没有改变，去杠杆进程仍在持续。流动性边际收紧的趋势明晰，因此钱紧仍将持续。

流动性紧张，商业银行也重提“存款立行”。某股份制银行资产负债部负责人向南都记者表示，作为靠存贷利差吃饭的银行，一直以来存款都十分重要，特别是在严监管去杠杆的背景下，银行就更加重视存款，明年“存款立行”的压力仍在，加强产品创新、吸引和留住客户存款将是明年银行的主要任务。

不过，也有分析人士乐观预测明年将迎流动性拐点。安信证券首席经济学家高善文表示，尽管金融去杠杆远未结束，但2018年某个时刻在迎来压力峰值之后，流动性紧张将得到系统性缓解。（来源：南方都市报）

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