河北理财网讯 监管层对新基金的申报审批再趋严。记者从某大型基金公司获悉，迷你基金数量超过10只的公司将不能再申报新产品。业内人士分析称，本次要求与此前监管层去库存的一系列动作一脉相承，主要是出于防止盲目申报产品、减少基金同质化现象的考量，基金发行市场或将逐步回归理性。

超额将无法申报新基金

昨日，市场传言监管层对于新基金的申报有了新意见——公司旗下迷你基金总数超过10只，申报的新产品则不再受理；同类型迷你基金数量超过3只，该类型产品也不再受理。某存量迷你基金数量居前的基金公司人士向记者证实，监管层近期的确对申报过程中公司的存量迷你基金数量做出了要求，不过上述要求属于窗口指导，并未下发正式文件，未来迷你基金超出额度的就不会再接收新基金审批材料了。“存量数量不符合规定就不给增量，这是第一次有这样的要求，主要也是出于供给侧改革的需要，因为现在市场上的基金太多了。”该人士说。

按照《证券投资基金运作管理办法》，基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，需要向证监会报告并提出相关方案，迷你基金通常指的就是资产净值低于5000万元的基金。记者据Wind资讯统计，截至今年一季度，有70余家基金公司257只基金的资产净值不足5000万元，其中海富通基金旗下同时拥有10只迷你基金，嘉实基金、天弘基金、信诚基金等21家基金公司旗下同时拥有超过3只同类型基金。也就是说，按照上述监管要求，这些基金公司如果不对存量迷你基金加以管理运作，将无法再申报新基金。

对于监管层在新基金发行层面给予的限制，格上理财分析师杨晓晴认为，这主要是为了控制基金数量，避免基金的进一步同质化，“这是监管层对基金去库存的一个重要补充，提醒基金管理人务必对基金资产的后期运作管理审慎负责，以减少运作管理不善导致基金迷你化等现象”。

同质化现象是监管主因

据了解，今年以来，监管层出台了一系列去库存动作，委外定制基金、保本基金、分级基金受到了监管层的监管，此次申报新基金的限制旨在控制产品发行过多、基金同质化严重、运作管理不善等行业现象。

尽管公募基金产品的总数量屡创新高，但这并不意味着投资者的选择更加丰富。如5月23日公布招募说明书的民生鑫利纯债和民生鑫泰纯债， 两只“双胞胎”基金雷同的不但是名字，连基金信息都几乎一致，仅仅是在投资目标上，前者多了“追求绝对收益”五个字。

但这并不是偶然现象，许多新基金成立后，投资的重仓股常常与其他基金高度重合。据财汇金融数据，在一季度各基金持股中，有多达191只个股被同一家基金公司旗下10只以上的基金共同扎堆持有，但如果将范围缩窄至5只基金共同扎堆，则被同一家基金公司旗下基金“复制”投资的个股数量会飙升到惊人的1059只。

基岩资本副总裁岑赛铟告诉记者，批量同类型基金产品井喷式发行或是监管层此次限制新基金发行数量的主要原因。“造成基金的同质化主要是因为基金公司一味追逐市场热点，而非在老产品上有所突破，此外，与目前的代销模式也有一定关系，一家银行托管一只产品，但多家实力相当的银行竞争下，就可能出现多只同类基金竞争的情况”。

“目前，避免基金产品同质化最快的方式就是做好原有产品，少发产品。” 杨晓晴表示，虽然严监管去库存对基金同质化现象起到了一定作用，但治本良方还在于控制风险的前提下丰富基金的投资标的和范围。“如浮动管理费基金、沪港深基金以及正在筹划的公募养老型基金、公募FOF等，都是提高公募品种丰富度的尝试”。

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今年管理层促进市场

理性发展的一系列动作

●2月10日，证监会新闻发布会公布了《关于避险策略基金的指导意见》，意见将连带责任担保机制取消，现存续基金到期后不符合规定的资产要转为其他类型的基金或被清盘。该意见旨在减少过快膨胀的“保本基金”保障机制上的潜在风险，意见实施至今，四成到期“保本基金”则直接选择清盘。

●3月7日，证监会向各公募基金管理人、托管人下发了《机构监管通报》，通报明确划分了机构定制基金和普通基金的界限：单一持有人的比例是否超过50%。

●5月23日，证监会网站公布了《机构监管情况通报2017年第5期》，通报对过期批文方案允许基金管理人自行选择是否延期募集。此前，基金公司出于去库存压力，大批旧题材产品只能选择“到点成立”，拥堵了发行渠道的同时也造成公募市场产品同质化现象加剧，此方案旨在疏通发行渠道的拥堵，有利于未来发行的新基金更加符合市场的需求。

●6月2日，深交所、上交所相继发布了修订后的《证券投资基金上市规则（2017年征求意见稿）》，规则对分级基金设置了更为严格的终止上市条件。此方案旨在促进存量分级基金通过市场加速优胜劣汰，近三成迷你分级基金或因此走上清盘之路，少量LOF、ETF基金也受到影响。（来源：信息时报）

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