河北理财网讯 如果说近期资本市场有什么较热的词汇，那除了“涨涨涨”，就是“泡沫”了。

过去六个月，A股大涨超80%，而今年以来，更是有超过300只股票价格翻倍，近千只股票动态市盈率超过100倍，两市一年来仅十余只股票下跌……在这些堪称“疯狂”的数据背后，中国股市“泡沫说”不胫而走。

A股到底有没有泡沫？来看看各方观点怎么说。

首先，官方媒体《人民日报》网站4月22日发表评论文章称，A股牛市才刚刚开始，背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改革的内在动力，并不是泡沫。

其次，广发证券称近期还不用过多地去操“泡沫破裂”的心，因为首先现在还没到真正疯狂的时候，等到未来通胀和房价回升、货币政策有收紧预期之后，如果股市还能上涨，届时才会使大家进入真正的疯狂状态，也即真正的“泡沫”阶段。

两种声音似乎表明，目前A股仍处在相对健康的阶段。也因此有人戏言，A股不是泡沫，是不一样的烟火。

调侃归调侃，有没有泡沫，还得认真分析。

说到泡沫，国际市场似乎更有话语权。美国的纳斯达克综合指数4月23日收盘创下新高，超越了15年前互联网泡沫时诞生的纪录点位。该指数当日上涨0.41%，收于5056.06点，超过了2000年3月10日的纪录高位5048.62点。

虽然纳指创下新高，但在股票交易员看来，整个市场并没有什么出奇之处。而用申万宏源的观点说，纳斯达克互联网泡沫破灭“不是因为太贵而是逻辑的破坏”，新经济不是泡沫。

而A股市场较美国当年互联网泡沫时期又如何呢？

首先，科技股目前占中国股市的比重要低于15年前美国的情形，从而降低了未来潜在的下跌空间；其次，高估值并不必然意味着不合理，一些股票的估值是可以通过盈利高增长来消化的。

因此，虽然一片看空声，但A股创业板指还是再创新高，站上2700点，创业板“传说中的”阶段性调整不得不一再推迟。

当然即使这样，投资者也应该提防市场背后的风险。

4月23日，中国证监会再度核准了25家公司IPO申请，并表示未来新股将由每月核发一批次增加到核发两批次。这意味着，今后市场供应将大幅增加，投资者这时候“避避风头”总不会有大坏处。

当然，或许你还可以从官方媒体的声音中窥见市场动向：“如果将A股看作‘中国梦’的载体，那么其蕴藏的投资机会是巨大的。但是，如果把A股市场当作赌场，那么世界上任何一个赌场都是危险的。”

股市补习班

互联网泡沫

互联网泡沫（又称科网泡沫或dot-com泡沫）是指由1995年至2001年间与资讯科技及互联网相关的投机泡沫事件。在欧美、亚洲多个股票市场中，互联网及资讯科技相关企业的股价高速上升，在2000年3月10日纳斯达克指数触及5,408.60的最高点时达到顶峰，且以5,048.62收盘。在此期间，西方国家的投机者看到了互联网板块及相关领域的快速增长，纷纷向此一方面投机。然而互联网板块的发展是一个繁荣和萧条的周期，互联网热潮有时指持续在20世纪90年代的互联网的稳定商业增长，以及1993年Mosaic浏览器首发为证的万维网的出现。

这一时期的标志是通常被称为“.com”的互联网公司不断成立。公司可以简单地通过在他们名字上添加“e-”前缀或是“.com”的后缀来使其股票价格增长，某作者称其为“前缀投资”。

股价的飙升和买家炒作的结合，以及风险投资的广泛利用，为这些企业摒弃标准的商业模式创造了温床。它们突破传统模式的底线，转而关注于如何增加市场份额，但大部分最终都投资失败收场。（来源：腾讯财经 庞昭昭）

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